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自社株買いの理由、納得　

2015年03月25日
テーマ：テーマ無し

「物言う株主」のターゲット株

低ＲＯＥ・キャッシュリッチで投資しない企業が狙われる
防衛策が自社株買いに走るだけとは？
本来なら、手元資金は、設備投資やＭ＆Ａといった企業成長に投じるべき筋合いのものですが？
自社株買いで株価が上がる相場は、マベノミクスの成長戦略？
ＦＡＣＴＡ４月号の記事より












自社株買い（ネットより引用）

米投資ファンドサードーポイントがファナック株を取得
ファンドは、１兆円の手元資金を自社株買いに振り向けるよう要求
会社は、工場・研究所新設計画を発表よ目社株買ではなく、本業投資の姿勢を打ち出した

アクティビスト
海外のアクティビスト（サードーポイント、グリーンライトーキャピタル、パーシングースクェア等）
和製アクティビスト、ストラテジックキャピタルは、一部の会社に剰余金配当引き上げの株主提案をしました
ＲＯＥ５％未満の上場企業トップは、アクティビストのターゲットに

サードーポイント社とは？
ソニー株を取得し、同社のエンターテインメント事業の分離を迫りました
ＩＨＩの不動産資産に注目し、ＩＨＩに投資しました
手元資金が豊富かつ株価が割安で、ＲＯＥが低く株主還元が不十分な上場企業を狙い撃ちにします
株主提案、委任状争奪戦、法廷闘争も辞さないことから「物言う株主」の呼び名がつきました

アクティビストの今後
米国では、標的となる企業（手元資金が豊富でＲＯＥが低い）が減少してきました
日本株は、円安で割安、株価上昇基調、上場企業の懐には多額のキャッシュが有ります
設備投資もしない、ＲＯＥも低い、株主還元も少ない、日本企業は、アクティビストの標的です

アクティビストを「悪玉」として無視できません
外国人保有比率が３０％を超える状況です
外国人保有比率の増大と表裏一体で、株式持ち合い解消が加速しています

アクティビストは、日本企業に影響力大
米国Ｓ＆Ｐ５００上場の１５％の企業が、アクティビストの影響を受けています
「アクティビスト」が自社株買い要求を突きつければ、アップルでも応じる時代です
日本では、アクティビストーファンドは、１４年度は約１４兆まで膨張しています
日本の、上場企業の手元資金は９０兆円にも達しています

手元資金による自社株買いラッシュ
自社株買いを実施して金庫株にすれば、ＲＯＥを引き上げ、株主還元も上積みできる
一株あたり利益が増えるので株価上昇にも結びつきやすい
アクティビスト対策として、自社株買いは、手っ取り早い手段です
自社株買いは、既に３兆円の大台を突破、６月の株主総会シーズンに向けてさらに加速するのでは？

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